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據(jù)悉，從各方面來(lái)看，全球集裝箱航運(yùn)公司正面臨著又一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的收益增長(zhǎng)年度，但與此同時(shí)，上市航運(yùn)公司的股價(jià)在今年前六個(gè)月出現(xiàn)大幅下跌。

丹麥南方銀行(Sydbank)分析總結(jié)了全球五家航運(yùn)公司2022年上半年的收益回報(bào)發(fā)展情況。Sydbank的分析顯示，繼去年航運(yùn)公司的收益和股票回報(bào)率雙雙飆升之后，到2022年，上市航運(yùn)公司的股東的回報(bào)回到了正常。

雖然長(zhǎng)榮、赫伯羅特、馬士基、陽(yáng)明和HMM在2021年為其股東帶來(lái)了比前一年高出72%-352%的回報(bào)率，但2022年，情況卻朝著相反的方向發(fā)展。

今年上半年，這五家航運(yùn)公司的股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。以下為2022年上半年五家航運(yùn)公司的股票回報(bào)率，包括股息，括號(hào)為對(duì)應(yīng)船公司2021年的股票回報(bào)率(數(shù)據(jù)來(lái)源：Sydbank)：

長(zhǎng)榮：-27% (282%)；赫伯羅特：-7% (201%)；馬士基：-18% (72%)；陽(yáng)明：-11% (352%)；HMM：-10% (89%)。

根據(jù)Sydbank的計(jì)算，今年上半年，這五家航運(yùn)公司的總市值損失了約3020億丹麥克朗(約合420億美元)。

Sydbank表示，雖然收益繼續(xù)增長(zhǎng)，但航運(yùn)公司的股價(jià)受到了投資者對(duì)于未來(lái)時(shí)間和航運(yùn)公司未來(lái)收益的緊張情緒的影響。

Sydbank高級(jí)分析師Mikkel Emil Jensen表示：“隨著利率上升和通脹加劇，消費(fèi)者的購(gòu)買力正在被吸走。因此，對(duì)商品的需求將減少。與此同時(shí)，消費(fèi)模式也開(kāi)始從電視、家具和建筑材料轉(zhuǎn)向旅行等服務(wù)?！?/span>

“這將導(dǎo)致供需之間更好的平衡，并可能緩解供應(yīng)鏈瓶頸，這意味著運(yùn)價(jià)極高的極端有利的市場(chǎng)正在開(kāi)始破裂?！?/span>

與此同時(shí)，矛盾的是，股價(jià)下跌與航運(yùn)公司當(dāng)前的收益形成了鮮明對(duì)比。

德魯里此前預(yù)計(jì)，今年全球集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的收益將超過(guò)去年創(chuàng)紀(jì)錄的2140億美元經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。隨著近期海運(yùn)費(fèi)下降，德魯里表示集運(yùn)市場(chǎng)確實(shí)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，但高運(yùn)費(fèi)和承運(yùn)人利潤(rùn)下降需要一些時(shí)間。

Jensen表示：“馬士基的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)目前反映了一種假設(shè)，即集運(yùn)市場(chǎng)將在今年下半年開(kāi)始正常化，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)將大幅下降。雖然市場(chǎng)確實(shí)顯示出改善的跡象，但進(jìn)展緩慢。

換句話說(shuō)，在2022年下半年的大部分時(shí)間里，運(yùn)價(jià)似乎將保持在高位，而馬士基目前的盈利預(yù)測(cè)沒(méi)有反映出這一點(diǎn)，因此，預(yù)計(jì)馬士基將提高業(yè)績(jī)預(yù)期?！?/span>

雖然馬士基的股價(jià)在今年上半年下跌了18%，但丹麥C25(丹麥證券交易所25家交易量最大的丹麥公司的指數(shù))下跌了20.1%，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了21.1%。

Jensen表示：“馬士基股票的表現(xiàn)好于市場(chǎng)指數(shù)，所以實(shí)際上沒(méi)什么問(wèn)題。但在經(jīng)濟(jì)衰退、運(yùn)輸股將面臨艱難時(shí)期以及運(yùn)價(jià)將下降的環(huán)境下，下跌是自然的?！?/span>

現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)最近有所下降，這將給合同運(yùn)價(jià)帶來(lái)壓力。例如，馬士基可能會(huì)感受到這一點(diǎn)，該公司71%的客戶簽訂了合同。

“馬士基簽訂了許多合同，這使該公司能夠更好地控制收益，并降低對(duì)即期運(yùn)價(jià)大幅波動(dòng)的敏感度。但隨著現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)下降，客戶是否希望重新談判合同？如果是這樣的話，這可能會(huì)對(duì)馬士基的收益產(chǎn)生很大影響，這也是投資者猶豫不決的原因之一。”