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北京時(shí)間5月5日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)會(huì)議決定將美國(guó)聯(lián)邦基金利率增加0.5%（即上漲50個(gè)基點(diǎn)），以降低美國(guó)高企的通脹率。加息后，聯(lián)邦基金利率區(qū)間增至0.75%~1%，同時(shí)宣布6月1日啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

美聯(lián)儲(chǔ)22年來(lái)首次一次升息0.5%

人民幣匯率重歸6.6時(shí)代

對(duì)中國(guó)外貿(mào)影響幾何

自4月下旬開(kāi)始，人民幣匯率連續(xù)跌破多個(gè)關(guān)口，“人民幣匯率年內(nèi)是否破7”相關(guān)話題引發(fā)業(yè)界熱議。進(jìn)入5月以來(lái)，匯率呈現(xiàn)震蕩格局。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，5月2日，離岸人民幣對(duì)美元收盤(pán)價(jià)報(bào)6.677元，較4月份最后一個(gè)交易日（4月29日）收盤(pán)價(jià)下跌356個(gè)基點(diǎn)。

5月3日，離岸人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)更為明顯，盤(pán)中最低下探至6.6976元，距離6.7關(guān)口僅一步之遙，隨后回升，最終收盤(pán)價(jià)報(bào)6.6468元，較前一交易日上漲302個(gè)基點(diǎn)。

5月5日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5672，上調(diào)505個(gè)基點(diǎn)。這意味著，近兩周人民幣對(duì)美元中間價(jià)已經(jīng)下調(diào)超過(guò)2000個(gè)基點(diǎn)。5月6日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6332，較上一交易日下調(diào)660個(gè)基點(diǎn)。

專(zhuān)業(yè)人士如何解讀

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華針對(duì)近期人民幣對(duì)美元迅速貶值表示，這主要受中美基本面、政策面短期分化影響。由于國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，需求受到抑制，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)茏杩赡芡侠畚磥?lái)外貿(mào)表現(xiàn)；美聯(lián)儲(chǔ)為抑制高通脹采取激進(jìn)加息縮表政策，推動(dòng)美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，引發(fā)非美貨幣出現(xiàn)不同程度走弱。

同時(shí)，去年四季度以來(lái)，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)略超預(yù)期，受內(nèi)外環(huán)境變化影響，人民幣匯率出現(xiàn)一定修正。

東北證券研報(bào)認(rèn)為，人民幣現(xiàn)階段貶值主要是受到國(guó)內(nèi)疫情的影響，加之美元指數(shù)長(zhǎng)期帶來(lái)的貶值壓力持續(xù)增大，人民幣匯率因此出現(xiàn)快速下跌。

興業(yè)證券表示，人民幣近期雖面臨一定貶值壓力，但無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂外資大幅流出，外資流入A股仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

短期看，在經(jīng)歷了3月份恐慌性流出后，海外投資者對(duì)中美監(jiān)管博弈等擔(dān)憂逐步緩解，疊加市場(chǎng)已調(diào)整至低位，外資已能保持較強(qiáng)定力，甚至出現(xiàn)回流。從中長(zhǎng)期看，中美名義利差雖出現(xiàn)倒掛但實(shí)際利差仍維持較高水平，疊加外資仍低配A股等，外資流入仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉表示，在高通脹的壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊貨幣政策，除了加息50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還宣布從6月開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。受此影響，新興市場(chǎng)會(huì)面臨美元回流的壓力，我國(guó)跨境證券資本流動(dòng)和人民幣匯率也會(huì)受到影響。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期匯率回調(diào)表明人民幣匯率雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)并未改變。這既能更好發(fā)揮匯率穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)與調(diào)節(jié)國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用，又能降低海外投資機(jī)構(gòu)加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作成本。

美元升值，大量資本回籠美國(guó)，中國(guó)首當(dāng)其沖外貿(mào)行業(yè)受到影響。

人民幣貶值對(duì)于原材料進(jìn)口企業(yè)來(lái)說(shuō)，成本增加，大宗商品價(jià)格在美元走強(qiáng)之下確實(shí)會(huì)進(jìn)一步下跌，人民幣購(gòu)買(mǎi)力也下降。另外，加息或?qū)⒁l(fā)我國(guó)加工貿(mào)易企業(yè)訂單加速外移到周邊成本更低的國(guó)家。這對(duì)于我國(guó)大部分外貿(mào)代工廠來(lái)說(shuō)是巨大的打擊，嚴(yán)重的可能會(huì)無(wú)單可接。

對(duì)于生產(chǎn)要素在國(guó)內(nèi)的部分外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣貶值一定程度上有助其出口競(jìng)爭(zhēng)力的提升。金屬制品、鋼鐵冶金、玩具產(chǎn)業(yè)、家用電器、機(jī)械、消費(fèi)電子、紡織服裝、塑料制品等，這些行業(yè)有望受益。

近日，有部分上市公司表示人民幣匯率調(diào)整對(duì)公司出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。例如，出口結(jié)算以美元為主的公司，人民幣貶值降低了匯兌損益，利好公司的出口業(yè)務(wù)，但未來(lái)仍將持續(xù)關(guān)注匯率變動(dòng)的各種不確定性。

未來(lái)人民幣匯率的最終走向還是取決于中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面變化。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示，近年來(lái)，中國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整。

未來(lái)，人民幣匯率還會(huì)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)，并且會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)還是具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，這些都會(huì)為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供根本支撐。